Guide de la transition énergétique à l’intention des investisseurs
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Le 8 novembre 2023
Le thème de l’investissement durable a récemment perdu de sa popularité en raison de la hausse des taux d’intérêt, mais les investisseurs institutionnels continuent de le considérer comme une priorité à long terme.
La hausse des taux d’intérêt et l’inflation obstinément élevée, l’incertitude quant à l’évolution des politiques monétaires et de l’économie ainsi que les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient ont entraîné des fluctuations constantes sur les marchés au cours des derniers trimestres.
Dans ce contexte, il est facile pour les investisseurs de se concentrer sur les réalités à court terme et de perdre de vue les forces macroéconomiques à long terme qui façonneront l’avenir. L’une d’elles est sans contredit la transition des sources d’énergie très polluantes vers des sources carboneutres. Malgré la récente effervescence médiatique provoquée par les guerres, l’augmentation des prix et les décisions des banques centrales, la transition verte se poursuit et les investisseurs institutionnels prennent de plus en plus conscience de tout ce qu’elle offre.
Selon un sondage réalisé récemment auprès de 143 caisses de retraite, fonds de dotation et fondations par Coalition Greenwich pour le compte de Placements AGF, neuf propriétaires d’actifs sur dix disent prévoir investir dans la durabilité ou envisagent de prendre en compte les pratiques d’investissement durable dans leurs portefeuilles au cours des cinq prochaines années.
Les institutions sondées croient également que les placements durables dégageront des rendements comparables ou supérieurs à ceux de leurs indices de référence pendant cette période, sans compter qu’elles recherchent des occasions d’investissement durable dans le cadre de stratégies thématiques, en concentrant l’exposition aux actifs de manière à accroître l’incidence environnementale et sociale et les rendements des placements.
Les répondants ont indiqué s’intéresser, parmi ces stratégies, à ce que l’on appelle la « transition verte », qu’ils considèrent comme particulièrement riche en possibilités pour les investisseurs, surtout parce que la transition vers les sources d’énergie à faibles émissions de carbone aura probablement des conséquences importantes de grande ampleur.
Où les investisseurs axés sur les placements thématiques trouveront-ils des occasions éventuelles dans ce contexte de transition? Nous avons classé ces occasions en cinq sous-thèmes, chacun offrant plusieurs options de placement :
Sous-thème 1 : Véhicules électriques et transport autonome
Dans ce sous-thème, l’ensemble de solutions le plus important réside dans l’électrification des groupes motopropulseurs des véhicules. Les fabricants d’équipement d’origine perçus comme des chefs de file dans le domaine de l’automobile ont attiré l’attention des investisseurs, mais d’autres occasions existent également ailleurs. L’adoption généralisée des véhicules à batterie aura une incidence directe sur la demande de matériaux, de minéraux et de procédés, sur la fabrication de composants et de piles à combustible ainsi que sur l’infrastructure de recharge des véhicules électriques. Par ailleurs, l’essor des véhicules autonomes et leurs exigences en matière de sécurité créent des occasions de placement dans le domaine des technologies (régulateur de vitesse adaptatif, logiciel de vision, etc.).
Sous-thème 2 : Hydrogène
L’adoption de l’hydrogène comme source de carburant dans le transport présente plusieurs ensembles de solutions pour les investisseurs recherchant les placements thématiques. Parmi ceux-ci figurent les piles à combustible pour la production d’énergie mobile et stationnaire, ainsi que les composants pour le stockage et les groupes motopropulseurs que ces utilisations requièrent. L’hydrogène présente un ensemble de solutions à lui seul : l’hydrogène « bleu » (qui émet des gaz à effet de serre) nécessitera la capture de dioxyde de carbone et d’autres technologies; l’hydrogène « vert » (produit à partir d’un procédé d’électrolyse alimenté par une source d’énergie renouvelable) nécessitera des composants d’électrolyse et fera intervenir des producteurs et des distributeurs. Les deux types d’hydrogène dépendront de réseaux de distribution d’hydrogène.
Sous-thème 3 : Édifices écologiques
Alors que les voitures et l’industrie manufacturière monopolisent l’attention lorsqu’il s’agit de la transition verte, il convient de noter que les bâtiments représentent environ 40 % de la consommation mondiale d’énergie (en anglais seulement), une part qui est plus élevée que celle du transport ou de l’industrie. L’accroissement de l’efficacité énergétique des bâtiments – par l’isolation, l’éclairage, le chauffage et le refroidissement – et une meilleure gestion de l’énergie et des bâtiments constituent un autre ensemble important de solutions. Il en va de même pour les technologies qui servent à la mise en œuvre des réseaux « intelligents », notamment l’automatisation, les systèmes perfectionnés de gestion de la réponse à la demande et les compteurs intelligents.
Sous-thème 4 : Automatisation industrielle
Pour l’industrie, l’automatisation permet non seulement de réduire les coûts de main-d’œuvre et d’améliorer le contrôle de la qualité, mais aussi d’accroître l’efficacité énergétique. Elle présente plusieurs ensembles de solutions pour la transition énergétique, notamment l’équipement et les systèmes de contrôle industriel (systèmes de commande répartie, robotique, systèmes de vision, etc.) ainsi que les logiciels d’entreprise pour la gestion du cycle de vie des produits, la conception ou l’ingénierie assistée par ordinateur et d’autres applications.
Sous-thème 5 : Énergies renouvelables
L’Agence internationale de l’énergie (AIE) prévoit que les sources d’énergie à faibles émissions représenteront la quasi-totalité de la croissance de la demande mondiale d’électricité et que les énergies renouvelables représenteront 35 % de la production mondiale d’énergie d’ici 2025. Pour les investisseurs, cette croissance créera de toute évidence des ensembles de solutions dans le domaine de la production d’énergie, allant des matériaux et de l’équipement jusqu’à la production d’énergies renouvelables. D’autres occasions pourraient également voir le jour dans le domaine du financement (sociétés de crédit-bail et de financement par emprunt ou capitaux propres des sociétés d’énergies renouvelables) et celui du stockage (batteries et gestion des batteries).
Ensemble, ces sous-thèmes constituent en quelque sorte un guide à l’intention des investisseurs axés sur les placements thématiques qui sont à la recherche d’occasions créées par la transition énergétique. Évidemment, il y a des risques. En fait, la présente conjoncture n’est pas facile, parce que la hausse des taux d’intérêt a fait croître le coût du capital, ce qui pourrait ralentir la production et l’adoption de solutions d’énergie verte si la situation devait persister. Un ralentissement économique mondial n’est pas à exclure non plus.
Le scénario de base qui sous-tend ce guide est toutefois que l’engagement en faveur de la carboneutralité, de la part des administrations publiques et, de plus en plus, des intervenants du secteur privé, est suffisamment ancré pour protéger la transition énergétique des chocs et des conditions financières à court terme. Si tel est le cas, les occasions pour les investisseurs à long terme, institutionnels ou non, pourraient être vastes à mesure que le paysage énergétique mondial évoluera.
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Auteur :
Martin Grosskopf, MES, MBA
VP et gestionnaire de portefeuille
Placements AGF Inc.
