Réflexions sur le marché : Extraits de Perspectives 2024 (actions de l’Indonésie, financement du déficit américain et FPI)
Auteur : La Rédaction AGF
Le 22 décembre 2023
Des membres de l’équipe de gestion des investissements d’AGF offrent leurs points de vue au sujet d’événements marquants de la semaine sur les marchés financiers mondiaux. Cette édition présente des extraits de notre brochure Perspectives 2024 d’AGF.
Une histoire en développement
… Le potentiel de l’Indonésie, quatrième pays le plus peuplé du monde, où l’âge médian n’est que de 30 ans, est peut-être moins connu. Cette immense population reste sous-bancarisée (ce qui offre d’énormes possibilités de croissance pour les banques et les sociétés de paiement en ligne) et sous-connectée (le commerce électronique ne représente que 4 % du PIB, contre 11 % en Chine). L’Indonésie est également un important fournisseur de nickel, composant clé des batteries de véhicules électriques. De plus, la demande intérieure augmente et l’Indonésie est en voie d’enregistrer une croissance annuelle de son PIB de plus de 5 %… (Lent divorce dans les marchés émergents)
Indéfectible
… Il est vrai qu’un défaut de paiement du gouvernement américain semble peu probable, malgré les débats réguliers au Congrès sur le plafond de la dette. Pourtant, comme les déficits sont toujours plus élevés, le Trésor doit émettre de plus en plus d’obligations. L’offre accrue accentue la pression sur les taux obligataires, ce qui, conjugué à l’envolée des déficits, signifie probablement que le gouvernement paiera de plus en plus d’intérêts… (Qui financera le déficit américain?)
Réaliste
… Même s’il faut du temps pour que la baisse des taux d’intérêt se reflète dans les bénéfices des FPI, selon les données de recherche de UBS, l’histoire suggère que la confiance à l’égard de ce secteur commence à s’améliorer à l’avance et que les titres immobiliers déclinent vers un niveau plancher, environ 18 à 24 semaines avant l’annonce d’une baisse de taux. À notre avis, même une baisse modérée des taux d’intérêt serait très positive pour le secteur, et 2024 pourrait marquer le début d’une période de surperformance des FPI, que l’on attend depuis longtemps… (Et s’il y avait une récession (et que les banques centrales commençaient à réduire les taux )?)
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