Renseignements de base sur les distributions

Article présenté par Choix judicieux – Formation AGF pour les investisseurs et les conseillers

Les distributions représentent un paiement versé à l’investisseur par un fonds commun de placement. Elles proviennent de sources diverses, comme les revenus et les gains en capital découlant de titres détenus dans les fonds sous-jacents, de même que de remboursement de capital.

Les distributions peuvent se composer de ce qui suit :

• Dividendes – Revenu tiré d’actions canadiennes et étrangères.
• Intérêt – Revenu provenant surtout de produits à revenu fixe comme des obligations, des CPG et équivalents de trésorerie.
• Gains en capital réalisés – Gains obtenus lorsque des titres sont vendus à un cours supérieur à celui auquel ils avaient été achetés.
• Remboursement de capital – Un tel remboursement a lieu quand un fonds commun de placement « remet » une partie de l’argent investi, généralement lorsqu’il verse un montant de distribution supérieur à son revenu net et à ses bénéfices.

Ce que vous devez savoir

1. Les distributions ne créent pas de richesses

Des richesses se créent lorsqu’un fonds reçoit des dividendes et des intérêts de placements sous-jacents et par l’entremise de gains en capital réalisés quand des titres sont vendus à profit. Lorsqu’elles sont réinvesties, les distributions créent des parts sans changer la valeur totale du placement.

Voici un exemple qui démontre comment cela fonctionne :

Deux résultats se produisent quand le fonds déclare une distribution de 0,10 $ par part et qu’il la réinvestit :

1. Le prix de la part est réduit du montant de la distribution versée (0,10 $), en présumant que le marché est stable.
2. Le nombre de parts détenues augmente lorsque la valeur des distributions sert à acheter des parts supplémentaires du fonds, selon le cours en vigueur après la distribution (une distribution de 100 $ permet d’acheter 10 parts du fonds à 9,90 $/part).

Même si vous détenez un plus grand nombre de parts, la distribution n’influera pas sur la valeur totale en argent de vos placements, puisque la valeur des parts est moindre.

2. Les « distributions » et les « dividendes » sont deux notions distinctes

La distribution d’un fonds peut comprendre des dividendes, des intérêts gagnés et des gains en capital nets réalisés, de même qu’un remboursement de capital.

Les dividendes ne sont qu’une composante des distributions. Ils peuvent découler d’un fonds qui détient des titres de sociétés canadiennes ou étrangères versant des dividendes.

3. Un montant élevé de distributions ne signifie pas que le fonds est meilleur

Tous les fonds communs de placement ont des objectifs différents et ils peuvent avoir des politiques de distribution diverses. Par exemple, une série de fonds peut viser une distribution de 3 %, alors qu’une autre série du même fonds vise 5 %, même si les titres détenus sont les mêmes.

Si un fonds ne peut pas atteindre sa distribution ciblée à partir de ses revenus (intérêts, dividendes et gains en capital réalisés), il remboursera du capital à l’investisseur, ce qui réduira le montant de capital disponible pour une croissance potentielle.

4. La distribution d’un fonds n’est pas un indicateur de rendement

La distribution est souvent perçue à tort comme un signal de rendement positif du fonds. Toutefois, une distribution peut être constituée d’une combinaison de gains et de remboursement de capital. Les bénéfices ne représentent qu’une partie du rendement global du fonds.

La plus-value que traduit la valeur marchande est une meilleure indication du rendement d’un fonds.

5. Les distributions peuvent être réinvesties dans des parts supplémentaires du fonds ou versées en espèces.

Vous devez déterminer le type de compte recherché et votre préférence entre le revenu et la croissance optimisée.

Les meilleurs moyens de maximiser la croissance composée consistent notamment à faire ce qui suit :

• Réinvestir l’ensemble des distributions dans de nouvelles parts, afin de faire croître votre capital, plutôt que de les encaisser;
• Tirer parti des abris fiscaux tels que le régime enregistré d’épargne-retraite (REER), qui permet de reporter tout impôt sur des distributions tant que les fonds demeurent dans un compte enregistré, ou le compte d’épargne libre d’impôt (CELI) où tout revenu d’investissement est à l’abri de l’impôt, ou encore les deux.

Quels feuillets d’impôt sont fournis aux fins de la déclaration de distributions?

Fonds ou portefeuilles

Si un fonds en fiducie ou un portefeuille a versé des distributions en 2023, un feuillet T3 ou un relevé 16 « consolidé » :

• sera expédié par la poste (habituellement annexé au relevé annuel, combinant la déclaration de toutes les distributions du fonds ou du portefeuille);
• sera émis, sauf si le revenu est constitué uniquement de revenus « autres » (généralement des intérêts) et s’il se chiffre à moins de 1 $.

Catégories

Un fonds constitué en société d’investissement à capital variable (SICAV) est une « catégorie » de société de fonds communs de placement. Une structure de SICAV ne verse pas de distributions, issues d’intérêts ou de revenu étranger, à ses investisseurs. Elle permet toutefois d’utiliser tout revenu ou gain réalisé dans le cadre de la structure, pour compenser des dépenses assumées dans le contexte de la société de fonds commun.

Si la SICAV dans laquelle l’investisseur investit a versé un dividende ou une distribution en 2023, un feuillet T5 ou un relevé 3 « consolidé » :

• sera expédié par la poste (habituellement annexé au relevé annuel, et combinant la déclaration de tous les dividendes ou de toutes les distributions de catégories, pour chaque compte).
• sera émis, sauf si le montant annuel du dividende ou de la distribution par compte se chiffre à moins de 1 $ (consulter le relevé annuel).

Que dire des FNB? Sont-ils imposés en tant que fonds communs de placement ou valeurs mobilières?

Si un FNB est établi en tant que fonds en fiducie, le revenu et les gains en capital réalisés dans le cadre de sa structure seront versés tels quels aux porteurs de parts – par exemple, le revenu gagné par le FNB sera versé en tant que revenu. Un FNB verse généralement des gains en capital à la fin de l’année au cours de laquelle ceux-ci ont été réalisés et du revenu au cours des premières semaines suivant la fin de l’année. Comme c’est le cas pour les fonds communs de placement, cette règle s’applique uniquement pour les investisseurs qui détiennent des parts de FNB dans des comptes non enregistrés.

Pour mieux comprendre vos investissements, veuillez communiquer avec votre conseiller financier. Vous ne faites pas affaire avec un conseiller financier? Renseignez-vous en lisant Utiliser les services d’un conseiller financier, avant d’entreprendre vos recherches.