L’alphabet des actions chinoises
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Le 21 août 2018
À l’heure actuelle, on peut investir dans des milliers de sociétés chinoises cotées en bourse, mais il n’est pas donné à tout le monde de les acheter et de les vendre. Bien que l’inclusion récente de plus de 200 actions chinoises de catégorie A à l’indice MSCI permette d’offrir de nouvelles occasions importantes, l’accessibilité dépend du lieu de résidence et du statut de l’investisseur, qu’il soit particulier ou institutionnel.
Voici quelques-unes des principales catégories d’actions chinoises pour aider à y voir plus clair.
A.
Les actions de catégorie A désignent des sociétés cotées en bourse établies en Chine continentale qui sont inscrites aux bourses de Shanghaï ou de Shenzhen et cotées en yuan ou en renminbi. Pour la plupart, ces actions ne peuvent faire l’objet d’opérations que par les citoyens chinois habitant la Chine continentale, mais certains placements étrangers sont désormais autorisés grâce au programme des investisseurs institutionnels étrangers qualifiés (QFII) lancé en 2003. L’actuel objectif de MSCI visant à inclure des actions de catégorie A dans ses divers indices devrait offrir un plus grand accès au cours des prochaines années.
B.
Les actions de catégorie B désignent également des sociétés établies en Chine continentale inscrites aux bourses de Shanghaï ou de Shenzhen. Cependant, contrairement aux actions de catégorie A libellées en devise locale, elles sont négociées en dollars américains dans le premier cas et en dollars de Hong Kong dans le second. Au départ, les actions de catégorie B étaient offertes pour cibler les investisseurs étrangers, mais les placements d’investisseurs chinois locaux sont également autorisés.
H.
Les actions de catégorie H désignent des actions de sociétés chinoises inscrites à la Bourse de Hong Kong et négociées en dollars de Hong Kong. Elles peuvent davantage faire l’objet de négociations par les investisseurs étrangers; par conséquent, elles sont généralement plus liquides que celles de catégorie A.
N.
Les actions de catégorie N renvoient à des actions de sociétés chinoises inscrites à la Bourse de New York (NYSE), au NASDAQ, ou au NYSE MKT qui cote principalement de jeunes entreprises à plus faible capitalisation boursière. Les sociétés de catégorie N peuvent être constituées ou non en Chine, mais leurs principales activités commerciales doivent se dérouler en Chine continentale.
John Christofilos est vice-président principal et chef de bureau des négociations à Placements AGF Inc. Il collabore régulièrement à Perspectives AGF.
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Auteur :
John Christofilos
Vice-président principal et chef du bureau des négociations, et Stratégie opérationnelle, Gestion de placements
Placements AGF inc.
