Les stratégies multifactorielles ont la cote
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Le 7 novembre 2018
Il est peut-être trop tôt pour considérer l’approche quantitative comme courante, mais une récente enquête commandée par Placements AGF Inc. démontre qu’elle est de plus en plus intégrée par les investisseurs institutionnels au Canada et aux États-Unis.
Parmi les personnes interrogées plus tôt cette année, 65 % des répondants ont déclaré qu’ils intégraient maintenant des stratégies quantitatives dans leurs portefeuilles, la plupart d’entre eux affirmant qu’elles jouent un rôle très important (32 %) ou assez important (53 %) dans l’ensemble de leurs placements. Parallèlement, un répondant sur quatre veut accorder plus d’importance aux stratégies quantitatives à l’avenir, alors qu’à peine 1 % des personnes interrogées souhaitent moins les prioriser.
Les répondants ont énuméré un certain nombre d’avantages liés à une approche quantitative, la diversification (19 %) et la constance (13 %) en tête, et la gestion du risque (11 %) et les rendements constants (8 %) non loin derrière.
L’enquête a également révélé un intérêt grandissant pour les stratégies factorielles quantitatives, en particulier pour les approches multifactorielles gérées activement. Par ailleurs, 34 % des personnes interrogées ont déclaré vouloir augmenter leur exposition aux stratégies multifactorielles gérées activement, alors que seulement 14 % des répondants souhaitent mettre plus l’accent sur les stratégies à gestion active axées sur un seul facteur.
En outre, ceux qui appliquent des stratégies factorielles ont indiqué qu’en matière de répartition factorielle, ils préféraient une approche stratégique ou à long terme plutôt qu’une approche tactique ou axée sur des prévisions. Enfin, à la question de savoir quels étaient les avantages d’une approche factorielle, ils ont principalement cité la diversification (23 %), les meilleurs rendements (18 %), la souplesse (14 %) et la gestion du risque.
D’autres réponses obtenues dans le cadre de l’enquête dévoilent un besoin en information au sujet de ces stratégies. Le « bêta intelligent », par exemple, est souvent utilisé par les répondants de façon interchangeable avec l’investissement factoriel, alors qu’il ne s’agit en fait que d’un mécanisme fondé sur des règles pour le proposer.
Comme nous utilisons les stratégies quantitatives depuis longtemps, la plupart des résultats ont confirmé ce que nous constatons lors de nos conversations avec les investisseurs. L’enquête rappelle également que l’on peut encore fournir davantage d’efforts pour aider à expliquer le rôle important que peuvent jouer les stratégies quantitatives dans un portefeuille diversifié.
Mark Stacey est vice-président principal, chef de la gestion des portefeuilles et cochef des investissements à Highstreet Asset Management Inc. Il collabore régulièrement à Perspectives AGF.
La société AGFiQ Gestion de l’actif (AGFiQ) représente une collaboration entre des professionnels de l’investissement issus des sociétés Gestion de placements Highstreet (Highstreet), gestionnaire de portefeuille inscrit au Canada, et FFCM, LLC (« FFCM »), conseiller inscrit aux États-Unis. Cette collaboration constitue l’équipe d’investissement quantitatif.
L’enquête a été menée par Gandalf Group pour le compte de Placements AGF Inc. Les résultats sont fondés sur un sondage téléphonique mené auprès de 88 investisseurs institutionnels aux États-Unis et au Canada, et ayant été effectué durant deux périodes, soit du 26 mars au 7 mai 2018 et du 13 juin au 4 juillet 2018.
Les commentaires que renferme le présent document sont fournis à titre de renseignements d’ordre général et sont fondés sur de l’information disponible au 11 octobre 2018, et ils ne devraient pas être considérés comme des conseils personnels en matière de placement, une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente de valeurs mobilières. Nous avons pris les mesures nécessaires pour nous assurer de l’exactitude de ces commentaires au moment de leur publication, mais cette exactitude n’est pas garantie. Les conditions du marché peuvent changer et le gestionnaire de portefeuille n’accepte aucune responsabilité pour des décisions de placement prises par des individus et découlant de l’utilisation ou sur la foi des renseignements contenus dans ce document. Nous invitons les investisseurs à obtenir les conseils d’un conseiller financier.
Placements AGF est un groupe de filiales en propriété exclusive de La Société de Gestion AGF Limitée, un émetteur assujetti au Canada. Les filiales faisant partie de Placements AGF sont Placements AGF Inc. (« AGFI »), Gestion de placements Highstreet (« Highstreet »), AGF Investments America Inc. (« AGFA »), AGF Asset Management (Asia) Limited (« AGF AM Asia ») et AGF International Advisors Company Limited (« AGFIA »). AGFA est inscrite aux États-Unis à titre de conseiller. AGFI et Highstreet sont inscrites à titre de gestionnaires de portefeuille auprès des commissions des valeurs mobilières canadiennes. AGFIA est réglementée par la Central Bank of Ireland et est inscrite auprès du Australian Securities & Investments Commission. AGF AM Asia est inscrite à Singapour à titre de gestionnaire de portefeuille. Les filiales faisant partie de Placements AGF gèrent plusieurs mandats comprenant des actions, des titres à revenu fixe et des éléments d’actif équilibrés.
Au sujet de La Société de Gestion AGF Limitée
Fondée en 1957, La Société de Gestion AGF Limitée (AGF) est une société indépendante de gestion de placements diversifiés à l’échelle mondiale. AGF apporte de la discipline en offrant l’excellence en matière de gestion de placements par l’entremise de ses volets axés sur des activités fondamentales et quantitatives de même que sur des actifs non traditionnels et des avoirs de particuliers bien nantis, afin de procurer une expérience exceptionnelle à la clientèle. La gamme de solutions d’investissement d’AGF s’étend à l’échelle mondiale à une vaste clientèle, depuis les conseillers financiers jusqu’aux investisseurs particuliers et aux investisseurs institutionnels comprenant des caisses de retraite, des programmes d’entreprise, des fonds souverains, des fonds de dotation et des fondations.
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Auteur :
Mark Stacey, MBA, CFA®
Vice-président principal, cochef des investissements, Investissement quantitatif AGFiQ, chef de la gestion des portefeuilles
Placements AGF inc.
