Nouveau report du Brexit
Auteur : La Rédaction AGF
Le 12 avril 2019
Le nouveau report de la date marquant officiellement le départ de la Grande-Bretagne de l’Union européenne offre peut-être un certain répit, mais le risque politique pourrait s’accentuer au cours des prochaines semaines.
L’Union européenne (U.E.) vient d’accorder à la première ministre britannique Theresa May une nouvelle échéance cette semaine, un répit qui a pourtant laissé les investisseurs plus qu’indifférents. Si cette prolongation, qui court jusqu’au 31 octobre prochain, apaise certaines inquiétudes quant à un éventuel Brexit « dur », elle implique la participation du Royaume-Uni (R.-U.) aux élections parlementaires européennes qui auront lieu à la fin du mois prochain. Dans le cas contraire, la date limite serait alors avancée au 1er juin. C’est pourquoi le soulagement ressenti par les investisseurs pourrait être de courte durée et pourrait se solder par une incertitude accrue d’ici peu.
Voici un aperçu de ce que pensent les membres de l’équipe de gestion de placements d’AGF au sujet des derniers rebondissements dans la saga du Brexit :
Kevin McCreadie, chef de la direction et chef des investissements, La Société de Gestion AGF Limitée
Cela ne résout pas tous les récents déboires qu’a connus l’Europe, mais après des semaines d’une incertitude dévorante, cette solution devrait offrir provisoirement un léger répit aux investisseurs et pourrait aider les marchés boursiers mondiaux à progresser.
Jean Charbonneau, vice-président principal et gestionnaire de portefeuille, Placements AGF Inc.
Le report du Brexit apaise les pressions à court terme, mais il accroît les tensions politiques en Europe. Le président français Emmanuel Macron, par exemple, a mis en garde contre le fait que les eurosceptiques britanniques pourraient mettre en péril le processus de prise de décisions de l’U.E., tant que le Royaume-Uni resterait membre. À l’inverse, la chancelière allemande Angela Merkel s’est montrée plus conciliante au moment d’accorder un report au Royaume-Uni. Selon nous, cette divergence d’opinion traduit un risque peu intégré par les marchés : plus le Brexit s’éternisera, plus le risque que des différends éclatent entre les membres de l’U.E. deviendra réel.
Maksim Piskunov, gestionnaire de portefeuille adjoint, Placements AGF Inc.
Les marchés s’attendaient à ce que le problème soit repoussé. Pourtant, il faut désormais trouver une issue à cette impasse. Outre les tergiversations qui se poursuivent au parlement britannique, la question porte maintenant sur la possibilité d’une participation du Royaume-Uni aux élections européennes, le 23 mai prochain. Si le Royaume-Uni décide de s’y dérober et qu’aucune entente n’est signée, on pourrait assister à un Brexit sans accord au 1er juin. Ce scénario a toutefois peu de chances de voir le jour, car il est le plus redouté.
Mark Stacey, vice-président principal et cochef des investissements, Gestion de placements Highstreet
Le marché britannique avait déjà intégré un grand nombre de revers liés au Brexit à la fin de l’année 2018. Pourtant, il a commencé à surclasser le marché européen, depuis le début de cette année. D’un point de vue factoriel, le marché suit des tendances cycliques, porté par des actions présentant un bêta élevé.
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