Nouvelle année. Nouvelle décennie. Nouvelle guerre?
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Le 13 janvier 2020
Si vous faites partie des milliers de lecteurs qui ont téléchargé la brochure numérique Perspectives 2020 AGF le mois dernier, vous avez sûrement remarqué que nous y avions glissé plusieurs questions de sondage, demandant aux investisseurs leur avis sur ce que réservent les 12 prochains mois.
Si le fait de prendre ainsi le pouls des investisseurs donne des résultats difficilement exploitables (et qu’il faut donc prendre avec des pincettes), ils n’en constituent pas moins un moyen intéressant, quoiqu’informel, de voir comment les répondants envisagent l’année à venir.
Par exemple, à la question de savoir quel sera le principal défi pour les investisseurs en 2020, la plupart des répondants ont sélectionné les conflits commerciaux (38 %) et les craintes d’une récession (34 %), parmi une liste de réponses prédéfinies dans laquelle figuraient également la montée du populisme, la polarisation politique et les politiques monétaires.
Parallèlement, près de 70 % des participants ont répondu qu’ils ne jugeaient pas une récession imminente, et plus de 90 % d’entre eux estiment que les actions surclasseront les obligations cette année.
Quant aux thèmes qui leurs tenaient le plus à cœur, les lecteurs étaient relativement partagés : les infrastructures (30 %) et les marchés émergents (27 %) devançaient légèrement l’investissement durable (24 %) et les placements alternatifs (19 %).
Nous ne savons pas si les lecteurs de la brochure Perspectives 2020 AGF auraient répondu différemment s’ils avaient eu d’autres choix de réponses, notamment en ce qui concerne les principaux défis qu’ils pourraient avoir à affronter.
Au moment de la publication, au début du mois de décembre, les États-Unis et la Chine n’avaient pas encore conclu la première phase d’une entente commerciale, et même si l’économie montrait des signes de renouveau, les investisseurs ont passé une grande partie de l’année 2019 à s’inquiéter à la perspective d’une récession.
Toutefois, si nous devions à nouveau les interroger aujourd’hui, il fait peu de doute que les conflits commerciaux perdraient des voix au profit de l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran.
Les marchés, même s’ils se sont montrés résilients depuis les frappes aériennes menées par les États-Unis plus tôt ce mois-ci et à l’origine de la mort du général iranien Qassem Soleimani, ont été en proie à la volatilité. Étant donné la montée des tensions depuis que l’Iran a reconnu avoir accidentellement abattu un avion civil ukrainien la semaine dernière, de nouvelles agressions par les États-Unis ou l’Iran pourraient avoir des répercussions considérables, aussi bien sur les marchés boursiers que sur les marchés obligataires, de même que sur l’économie mondiale.
Au bout du compte, les investisseurs entament cette nouvelle année plus ou moins comme ils ont clôturé la précédente. Mais au lieu d’assister à une guerre commerciale, ils doivent maintenant faire face à la menace d’une véritable guerre.
Kevin McCreadie est chef de la direction et chef des investissements à La Société de Gestion AGF Limitée. Il contribue régulièrement à Perspectives AGF.
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Auteur :
Kevin McCreadie, CFA®, MBA
Chef de la direction et chef des investissements
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