Perspectives hebdomadaires AGF – 5 février 2018

Auteur : Groupe de spécialistes des portefeuilles

lundi 5 février 2018

Un résumé des principales nouvelles économiques et un regard sur la suite des événements

Vigueur du marché de l’emploi aux États-Unis

  • L’économie américaine a créé 200 000 emplois en janvier, grâce notamment aux secteurs de la construction, des services alimentaires et des soins de santé. Ces résultats ont dépassé les attentes ainsi que la moyenne mensuelle de l’an dernier, laquelle s’établissait à 181 000 emplois.
  • Le taux de chômage aux États-Unis s’est maintenu à 4,1 % pour un quatrième mois consécutif alors que la population active a augmenté.
  • Fait particulièrement notable concernant les chiffres de janvier : le salaire horaire moyen a atteint un sommet de huit ans en progressant de 0,3 %, soit de 2,9 % en rythme annualisé. Cette hausse pourrait relancer l’inflation, qui s’est pour l’instant cantonnée à des niveaux exceptionnellement faibles.

Progression des économies de la zone euro

  • Les pays de la zone euro ont enregistré une hausse de leur PIB de 0,6 % au quatrième trimestre pour clôturer la meilleure année de la décennie. L’année 2017 s’est effectivement conclue par une augmentation totale du PIB de 2,5 %, en nette progression par rapport à l’année précédente (1,8 %).
  • En décembre dernier, le taux de chômage dans la zone euro a atteint son plus bas niveau en neuf ans, soit 8,7 %, grâce notamment à l’Allemagne qui demeure la principale économie de la région et le moteur de croissance, avec un taux de chômage record de 5,4 %.
  • L’inflation dans la zone euro, également communiquée au cours de la semaine, a légèrement ralenti en janvier pour atteindre 1,3 % sur les 12 derniers mois. En revanche, l’inflation de base est passée de 0,9 % à 1,0 %, mais demeure nettement inférieure à l’objectif de la banque centrale.

Expansion de l’économie canadienne

  • L’économie canadienne a enregistré en novembre une croissance conforme aux attentes de 0,4 %, son meilleur rythme des six derniers mois.
  • Cette progression s’est avérée relativement généralisée puisque 17 des 20 principaux secteurs ont terminé en territoire positif. Malgré cet excellent mois, la croissance du PIB du quatrième trimestre ne devrait atteindre que 2,0 % en données annualisées, contrairement aux projections de 2,5 % de la Banque du Canada pour la période, car le mois d’octobre avait été neutre.
  • Dans l’ensemble, l’économie canadienne affiche toujours une santé de fer et les marchés financiers intègrent pleinement une hausse supplémentaire des taux d’intérêt en mai prochain.

Autres nouvelles économiques

  • Aux États-Unis, les taux d’intérêt n’ont pas évolué à l’issue de la dernière réunion de la Réserve fédérale présidée par Janet Yellen. Les perspectives économiques communiquées par la banque centrale reflétaient un ton généralement optimiste et mentionnaient notamment de « solides gains » sur les fronts du marché de l’emploi, des dépenses des ménages et des investissements fixes des entreprises. L’inflation « devrait accélérer » également cette année. Les intervenants sur le marché s’attendent maintenant à ce que la première des trois hausses des taux prévues en 2018 ait lieu dès la première réunion de Jerome Powell à titre de président de la Fed, en mars.
  • L’indice industriel ISM des États-Unis a perdu 0,2 point en janvier pour s’établir à 59,1, mais demeure proche de son sommet des 13 dernières années. Parmi les 18 secteurs répertoriés, 14 ont clôturé en territoire positif, ce qui reflète le caractère généralisé de l’expansion économique. La zone euro caracole toujours en tête de l’activité mondiale avec un indice industriel du PMI qui a atteint 59,6. En Chine, l’indice industriel PMI de la Caixin s’est maintenu à 51,1 et au Japon, l’indice a augmenté de 0,4 point pour atteindre 54,8.

À suivre

Données canadiennes sur l’emploi et le logement

  • L’enquête sur la population active canadienne du mois de janvier sera publiée vendredi. On s’attend à une décélération après les excellents chiffres de décembre. Les nombres de mises en chantier et de permis de construire au Canada seront également communiqués au cours de la semaine.

Point hebdomadaire sur les marchés

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