Poursuite du resserrement de la Réserve fédérale

Auteur : Groupe de spécialistes des portefeuilles

lundi 28 mai 2018

Poursuite du resserrement de la Réserve fédérale

  • Les comptes-rendus de la réunion de la banque centrale américaine du mois de mai ont renforcé les anticipations relatives à une poursuite du resserrement monétaire. Les risques semblent mesurés, même si les commentaires reflètent largement les préoccupations entourant le commerce international, notamment en ce qui concerne les dépenses de consommation personnelle et d’éventuelles représailles de la Chine.
  • La hausse de l’inflation n’a pas particulièrement inquiété la Réserve fédérale, qui a estimé le dépassement de l’objectif cohérent avec les prévisions « symétriques » établies par son Comité. Malgré le dynamisme du marché de l’emploi, les pressions à la hausse sur les salaires ont faibli au cours des derniers mois.
  • Dans l’ensemble, la Réserve fédérale a laissé entendre qu’un resserrement additionnel serait « probablement bientôt approprié » et les investisseurs ont pleinement intégré un relèvement des taux d’intérêt au mois de juin.

Les ventes de logements en baisse aux États-Unis

  • En raison principalement d’une hausse des prix et d’une offre relativement limitée, les ventes de logements existants ont diminué de 2,5 % en avril et de 1,4 % par rapport à l’an dernier. Les transactions concernant des copropriétés ont augmenté de 1,6 %, mais ont été largement effacées par une baisse de 3,0 % des ventes de maisons individuelles.
  • Le nombre d’inscriptions a baissé de 6,3 % en données annualisées et la durée moyenne sur le marché a diminué en avril pour passer de 30 jours le mois dernier à seulement 26 jours.
  • Les ventes de logements neufs ont également ralenti en avril, de 1,5 %, mais demeuraient en hausse de 8,4 % depuis le début de l’année par rapport à la même période en 2017.

Ralentissement de l’inflation au Royaume-Uni

  • L’inflation a augmenté de 0,4 % en avril au R.-U., mais a ralenti en rythme annuel pour s’établir à 2,4 %. Bien qu’il demeure supérieur à l’objectif, ce niveau représente un creux en 13 mois qui permet à la Banque d’Angleterre de temporiser son intention de relever son taux directeur.
  • L’inflation de base a également manqué l’objectif, puisqu’elle s’est élevée à 2,1 % en données annualisées en avril.
  • Les ventes au détail, également communiquées durant la semaine au Royaume-Uni, ont enregistré un rebond de 1,6 % en avril qui contraste avec le mois précédent, marqué par de froides températures. Une hausse des dépenses de carburant a favorisé l’accélération de l’inflation en avril.

Autres nouvelles économiques

  • Aux États-Unis, les commandes de biens durables ont diminué de 1,7 % en avril, à cause d’un repli de 29 % des pièces détachées et des appareils aériens civils (une catégorie particulièrement volatile, qui avait enregistré une hausse d’activité de 60,7 % en mars). Dans les catégories autres que celles du transport, les commandes de base ont augmenté de 1,0 % au cours du mois.
  • Dans la zone euro, l’indice industriel du PMI a glissé à 55,5 en mai, son plus faible niveau en 15 mois, en partie à cause d’un grand nombre de jours fériés qui a pu limiter l’activité. À l’inverse, l’indice industriel du PMI des États-Unis a franchi en mai un sommet qui datait de septembre 2014, soit 56,6.

À suivre

Chiffres du PIB au Canada et de l’emploi aux États-Unis

  • Le PIB du premier trimestre du Canada sera communiqué jeudi, après la réunion de la Banque du Canada qui se déroulera plus tôt dans la semaine. Les chiffres de l’inflation et du marché de l’emploi dans la zone euro seront publiés jeudi. Les salaires non agricoles ainsi que le taux de chômage aux États-Unis seront communiqués vendredi.

Point hebdomadaire sur les marchés

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