Réflexions sur le marché : pause potentielle de la remontée des actions américaines et perspectives favorables pour les titres des sociétés de semi-conducteurs à long terme
Auteur : La Rédaction AGF
Le 3 avril 2024
Les membres de l’équipe de gestion des placements d’AGF offrent leurs points de vue sur les événements de la semaine qui ont marqué les marchés financiers mondiaux.
Cinq mois favorables
L’indice S&P 500 a progressé pendant cinq mois consécutifs jusqu’en mars, mais pourrait être appelé à faire une pause, qui pourrait commencer cette semaine. Toutefois, même si la reprise semble avoir du poids du point de vue de notre pupitre de négociation, il reste difficile de déterminer si le marché boursier américain subira une correction importante au cours des prochains mois.
Les fluctuations futures des marchés mondiaux demeurent largement tributaires des changements potentiels de la politique des banques centrales à l’échelle mondiale et des tensions géopolitiques en Ukraine, au Moyen-Orient, et entre la Chine et les États-Unis. Or, les investisseurs semblent généralement à l’aise avec le plan actuel de la Réserve fédérale américaine visant à abaisser les taux plus tard cette année et semblent plus optimistes à l’égard de l’économie américaine, de l’emploi et des bénéfices des sociétés.
Perspectives contrastées
L’indice S&P 500 des technologies de l’information a progressé de plus de 12 % au premier trimestre de cette année, surpassant l’indice S&P 500 d’environ deux points de pourcentage. Ce rendement supérieur est largement attribuable au segment des semi-conducteurs, qui a progressé de 17 % depuis le début de l’année jusqu’en mars, selon l’indice PHLX Semiconductor Sector (SOX).
Compte tenu de ce rendement solide, et du fait que les titres de certaines sociétés de semi-conducteurs ont atteint des valorisations raisonnables, nous croyons que le rendement relatif du secteur des technologies de l’information pourrait s’affaiblir à court terme. Toutefois, nos perspectives à long terme à l’égard des titres des sociétés de semi-conducteurs demeurent favorables. Cela s’explique en partie par le fait que le secteur devrait profiter directement de l’expansion des infrastructures d’intelligence artificielle, qui devrait toucher diverses portions du marché.
De plus, l’offre de produits dans le secteur continuera de se diversifier, allant au-delà des unités de traitement graphique à usage général pour inclure des circuits intégrés à application spécifique. En outre, l’adoption des applications d’intelligence artificielle devrait s’étendre, passant des solutions infonuagiques à l’intégration de l’informatique de pointe, et les participants au secteur de l’intelligence artificielle devraient s’élargir au-delà des sociétés à très grande échelle et des grands fournisseurs de services Internet.
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