Un peu de discernement peut favoriser vos prochaines négociations boursières
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Le 22 février 2018
L’écart acheteur-vendeur devrait permettre de cerner précisément la valeur actuelle d’un titre. Depuis quelques années, toutefois, le négociateur doit se méfier des données qui s’affichent à son écran, parce qu’elles ne représentent pas toujours l’ensemble des informations qu’il doit prendre en compte pour effectuer une transaction.
Cette réalité est particulièrement vérifiable quand un investisseur tente d’acquérir une position importante en pourchassant le cours idéal d’un titre peu liquide. Souvent, l’investisseur se retrouve le bec à l’eau, quand le cours du titre convoité fait un revirement, juste avant la conclusion de la transaction. Frustré, le malheureux peut avoir l’impression qu’un ami, lui ayant offert de le conduire, a démarré avant même qu’il n’ait atteint la portière de la voiture.
Dans une certaine mesure, c’est ainsi que fonctionnent les marchés. Pourtant, on ne peut nier que les négociateurs à haute fréquence (NHF) ont de plus en plus d’influence sur certaines transactions. Attirés par de nombreux échanges boursiers, les NHF laissent simplement en suspens l’offre et la demande d’un titre, réagissent rapidement au moindre signe annonçant un acheteur potentiel et manœuvrent systématiquement de façon à faire monter le cours du titre en question.
Que faire pour éviter une telle embûche? Les investisseurs de détail, qui bénéficient d’un horizon de placement à long terme, peuvent faire preuve de discernement et se permettre, dans la mesure qui leur est acceptable, de viser un cours à l’extérieur de l’écart acheteur-vendeur pour réussir à faire une transaction comme ils l’entendent. Une telle approche implique qu’il faut accepter parfois de payer quelques cents de plus pour acheter un titre ou sacrifier un peu de valeur au moment de la liquidation. Toutefois, elle permet d’échapper au cercle vicieux qu’est la poursuite d’un cours changeant, un exercice qui peut même s’avérer coûteux.
John Christofilos est vice-président principal chef du bureau des négociations à Placements AGF Inc. Il contribue régulièrement à Perspectives AGF.
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Auteur :
John Christofilos
Vice-président principal et chef du bureau des négociations, et Stratégie opérationnelle, Gestion de placements
Placements AGF inc.
