Réflexions sur le marché : bénéfices supérieurs aux attentes aux États-Unis et critique du Congrès américain
Auteur : La Rédaction AGF
Le 7 février 2024
Les membres de l’équipe de gestion des placements d’AGF offrent leurs points de vue sur les événements de la semaine qui ont marqué les marchés financiers mondiaux.
Étroitesse
Les sociétés représentant environ les deux tiers de la capitalisation boursière de l’indice S&P 500 avaient déclaré des bénéfices trimestriels à la fin de la semaine dernière; 70 % d’entre elles ont dépassé les prévisions consensuelles en matière de bénéfice par action (BPA), contre 65 % au chapitre des ventes, selon Bloomberg. Plus particulièrement, certaines des surperformances les plus importantes de sociétés de croissance à mégacapitalisation ont entraîné les marchés boursiers américains vers le haut, même si les taux des obligations du Trésor américain à 10 ans ont remonté au-dessus de 4,0 % en raison des annonces de données économiques solides et de la réduction attendue des taux par la Réserve fédérale américaine reportée à plus tard en 2024.
Sous la surface, toutefois, l’étroitesse du marché boursier en 2023 s’est poursuivie cette année, les six titres les plus importants ayant contribué à plus de 70 % des gains de l’indice S&P 500 depuis le début de l’année. Les titres de croissance et à grande capitalisation et les actions technologiques continuent de surpasser les secteurs à petite capitalisation, à bêta élevé, de valeur et défensifs du marché.
Historiquement, le mois de février est le deuxième pire mois pour les marchés boursiers américains, la seconde moitié étant particulièrement faible. Les marchés pourraient demeurer volatils à court terme, car l’inflation continue de diminuer, tandis que les indicateurs économiques et les bénéfices des sociétés restent résilients, mais nous nous attendons à ce qu’ils s’élargissent au fil de l’année 2024.
Politiquement incorrect?
On peut soutenir que les marchés financiers peuvent vivre avec une autre présidence de Donald Trump. Toutefois, ce dernier a clairement indiqué cette fin de semaine que les investisseurs devront le surveiller de près : il a affirmé être prêt à potentiellement augmenter les tarifs douaniers sur les produits chinois importés aux États-Unis pour les porter à 60 %, et a déclaré qu’il congédierait le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, dont le mandat actuel n’expire qu’en 2026.
Par ailleurs, le Congrès américain s’apprête à torpiller un projet de loi de réforme frontalière qui a reçu un appui massif il y a à peine quelques semaines. L’incidence importante ne se fera pas sentir sur la politique d’immigration, qui demeurera dysfonctionnelle, mais plutôt sur l’Ukraine, Israël, Taïwan et d’autres pays qui se sont fait promettre de l’aide américaine qui ne viendra pas.
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