Réflexions sur le marché : la Fed garde le cap, incidence potentielle de Trump sur les marchés
Auteur : La Rédaction AGF
Le 20 mars 2024
Les membres de l’équipe de gestion des placements d’AGF offrent leurs points de vue sur les événements de la semaine qui ont marqué les marchés financiers mondiaux.
Les données chaudes contrastent avec le ton tiède de M. Powell
Plus tôt aujourd’hui, la Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de maintenir son taux directeur, mais les marchés se sont d’abord concentrés sur le fait que les prévisions médianes du taux des fonds fédéraux pour 2024 n’ont pas changé par rapport aux projections de décembre.
Nous sommes d’avis que le sommaire des projections économiques de la banque centrale américaine reflète une fermeté de la Fed; celle-ci croit qu’elle n’aura pas besoin de réduire ses taux aussi fortement que prévu, ce qui signifie que le cycle de réduction des taux sera plus modeste et que les taux les plus bas seront supérieurs. La projection à long terme du taux directeur, qui est un indicateur du taux neutre, a également été revue à la hausse.
Au cours de la conférence de presse, toutefois, le président Jerome Powell s’est montré plutôt conciliant; il ne semblait pas trop préoccupé par les récentes données sur l’inflation persistante ni par les conditions financières. Il ne s’est pas non plus particulièrement attardé sur le resserrement quantitatif, si ce n’est qu’il a laissé entendre que l’objectif à long terme est de renouer avec un bilan principalement composé d’actifs du Trésor, ce qui laisse entrevoir une diminution de l’appétit pour les titres adossés à des créances hypothécaires.
Trump : bon ou mauvais augure?
De nombreux investisseurs se méfient de Donald Trump, mais l’économie et les marchés se sont bien comportés durant sa présidence et les marchés boursiers ont atteint de nouveaux sommets au cours des dernières semaines, Trump ayant légèrement devancé Biden. Les marchés pourraient se lasser de la démesure et des innombrables controverses de Trump, mais le facteur déterminant sera les politiques.
La principale préoccupation du marché pourrait être à l’égard des tarifs douaniers, que Trump a promis de relever jusqu’à 60 % contre des rivaux comme la Chine, ce qui constituerait une hausse d’impôt de facto aux États-Unis et pourrait sans aucun doute entraîner des représailles à l’échelle mondiale.
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