Entre soulagement et prudence : ce que l’arrêt du conflit iranien pourrait signifier pour les marchés
Auteur : La Rédaction AGF
Le 8 avril 2026
Le cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l’Iran est accueilli positivement par les investisseurs, mais la prudence reste de mise quant à un « retour à la normale » tant qu’un arrêt définitif du conflit n’aura pas été négocié une fois pour toutes, estiment les membres de l’équipe de gestion des placements d’AGF.
Après des semaines marquées par un positionnement de plus en plus défensif des investisseurs et la paralysie du trafic maritime, les marchés étaient prêts à rebondir au moindre signe de désescalade des hostilités dans le conflit iranien. Toutefois, la prochaine étape vers la normalisation devrait porter sur le rétablissement des volumes de production aux niveaux d’avant le conflit, et non pas uniquement sur la reprise du transport. Selon de nombreuses estimations, il faudra plusieurs semaines, voire quelques mois, pour que les niveaux de production du Golfe reviennent à la normale, car une fois que les puits ont été fermés, la production ne peut pas être relancée instantanément. L’ampleur des dégâts subis par les infrastructures énergétiques au Moyen-Orient pourrait également influer sur le calendrier.
- David Stonehouse, chef intérimaire des investissements, Placements AGF
Les prochains jours s’annoncent très volatils pour le pétrole brut (et les actions mondiales du secteur de l’énergie qui y sont liées). Le cessez-le-feu est particulièrement fragile et pourrait évoluer de différentes manières selon ce que chaque partie choisira de considérer comme une ligne rouge à ne pas franchir. Pour l’Iran, il semble que ce soit le contrôle du détroit d’Ormuz, mais l’administration américaine aura fort à faire pour convaincre le Conseil de coopération du Golfe d’accepter ce résultat, d’autant plus qu’elle ne dispose pas d’un très grand levier d’influence face aux pays de cette région.
Je m’attends à un retour à la normale du trafic des pétroliers seulement lorsque les deux parties auront déclaré une cessation définitive des hostilités (ou l’équivalent), mais il faut garder à l’esprit que ces navires mettent trois à quatre semaines pour arriver à destination et que les dernières cargaisons destinées au marché asiatique sont déjà arrivées. Il existe donc un vide d’approvisionnement important, susceptible de limiter la baisse des prix du pétrole à court terme. Une fois ce problème résolu, j’estime que le retour à la normale des volumes aura lieu deux mois après la date de normalisation du trafic pétrolier.
- Pulkit Sabharwal, analyste, Placements AGF
La volonté de l’administration américaine d’examiner le plan en 10 points de l’Iran confirme qu’elle est impatiente de crier victoire et de se retirer du conflit. L’arrêt des combats pourrait contribuer à apaiser les craintes d’une crise économique mondiale, mais il est encore très difficile de savoir si cette trêve tiendra, compte tenu des objectifs divergents de toutes les parties impliquées dans ce conflit.
- Steve Way, gestionnaire de portefeuille, Placements AGF
Il faudra voir si les investisseurs de détail reviendront sur le marché après s’être mis en retrait au cours des dernières semaines. Leur optimisme a été l’un des moteurs de la hausse boursière de ces dernières années, et je m’attends à ce qu’ils tirent à nouveau les marchés vers le haut, avec des volumes plus importants. Cela dit, il reste à savoir ce que les investisseurs achèteront : les valeurs technologiques à forte capitalisation (c’est-à-dire les « Sept Magnifiques ») pourront-elles retrouver leur position d’investissement de prédilection? Je dirais qu’une meilleure répartition et une participation plus large, au-delà de ces sept entreprises, seraient probablement plus saines pour les marchés à long terme.
- John Christofilos, chef du bureau des négociations, Placements AGF
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