Créer de la valeur pour les investisseurs
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Le 12 mai 2026
Perspectives AGF s’est entretenu avec John Porter, le nouveau chef des investissements de Placements AGF, qui nous a parlé de son approche en matière de gestion d’actifs et expliqué pourquoi les entreprises agiles, collaboratives et capables d’évoluer rapidement ont une véritable occasion de se démarquer.
Vous occupez un nouvel emploi, dans une nouvelle ville. Comment se passe votre adaptation?
C’est une nouvelle étape vraiment emballante pour ma famille et moi. Toronto est l’une des plus belles villes au monde et nous avons hâte de découvrir tous ses attraits. Cela dit, je suis déjà très engagé dans mon travail et stimulé par ce qui m’attend. C’est une période fascinante pour œuvrer dans le secteur de la gestion d’actifs, et j’aime sincèrement ce que je fais.
Qu’est-ce qui vous a donné envie de vous joindre à Placements AGF à titre de chef des investissements?
Tout commence par le contact avec les gens. La gestion d’actifs est avant tout une affaire de relations humaines, et j’ai été très impressionné par l’attention, l’engagement et l’approche axée sur le client de l’ensemble du personnel de Placements AGF. Il y a ici une solide base culturelle, une chose à laquelle j’attache beaucoup d’importance.
Cependant, ce qui m’enthousiasme tout autant, ce sont les occasions qui nous attendent. La taille d’une organisation a toujours été perçue comme un avantage déterminant dans la gestion d’actifs. Cela dit, je commence à croire qu’une entreprise de trop grande envergure peut également souffrir d’une certaine lourdeur administrative et perdre en agilité dans un secteur en constante évolution. Les entreprises agiles, qui travaillent en collaboration et qui sont capables d’évoluer rapidement ont une véritable occasion de se démarquer.
C’est exactement ce que je vois à Placements AGF. Nous possédons de solides ressources et une équipe de direction dirigée par Judy Goldring, chef de la direction, favorable à une évolution réfléchie, et nous avons la capacité d’intervenir rapidement lorsque nous décelons des occasions pour nos clients. Qu’il s’agisse d’adopter de nouvelles technologies comme l’IA, de faire évoluer notre processus de recherche ou de proposer des solutions d’investissement par les canaux que les clients privilégient désormais, je crois que Placements AGF est très bien positionnée pour l’avenir.
Surtout, j’estime que les meilleures sociétés d’investissement de la prochaine décennie seront très différentes de celles des 10 dernières années, et cela crée d’énormes possibilités pour les entreprises qui sont prêtes à évoluer.
Quels sont les éléments essentiels pour gérer une équipe de gestion de placements performante?
Le succès dépend de nombreux éléments, mais pour moi, deux sont non négociables : la collaboration et le débat d’idées.
Parlons tout d’abord de la collaboration. Nous ne pouvons pas fonctionner en silos. Le monde de l’investissement est devenu bien trop complexe et interconnecté pour que quiconque puisse croire qu’il peut faire cavalier seul. Les idées doivent circuler librement entre les équipes, les styles d’investissement, les catégories d’actif et les niveaux d’expérience. Les meilleures idées naissent souvent de la confrontation et de la complémentarité de points de vue différents.
Ensuite, il y a le débat d’idées. Je crois fermement qu’un débat sain et respectueux constitue un avantage concurrentiel. Comme investisseurs, nous passons nos journées à tenter de répondre à des questions complexes sur l’économie, les marchés, le contexte géopolitique, la technologie et le comportement humain, autant de domaines où l’incertitude est inévitable. Personne ne possède de boule de cristal. En discutant ouvertement et en remettant nos hypothèses en question, nous devenons mieux informés et plus réfléchis et, en fin de compte, nous prenons de meilleures décisions pour nos clients.
Je crois également que les sociétés d’investissement doivent être conçues expressément pour le monde actuel, et non de celui d’il y a 20 ans. Les marchés sont plus interconnectés que jamais, l’information circule plus rapidement et les clients ont des attentes plus élevées. Il faut mettre en œuvre des plateformes de recherche qui encouragent la collaboration entre les différents points de vue plutôt que les cloisonnements rigides.
Avez-vous adopté un style ou une approche de placement en particulier?
Pendant toute ma carrière, j’ai été perçu comme un investisseur axé sur l’analyse fondamentale, qui privilégiait une approche ascendante et axée sur la croissance et qui était à la recherche d’entreprises capables de transformer leur industrie. Lorsque je faisais de la gestion active, j’avais tendance à me concentrer davantage sur la qualité à long terme des entreprises et leur potentiel de bénéfices que sur les indicateurs de valorisation à court terme.
Cependant, à titre de chef des investissements, mon rôle est différent. L’un des aspects les plus fascinants du monde des placements est qu’il n’existe pas d’approche « correcte » unique. Les grands investisseurs peuvent tirer leur épingle du jeu grâce à des styles, à des approches et à des processus très diversifiés. Mon rôle n’est pas d’imposer une vision « maison » sur la manière dont les gens devraient investir, mais plutôt de créer un environnement où des investisseurs talentueux aux perspectives variées disposent des ressources, de la collaboration et du soutien dont ils ont besoin pour exceller.
Cela dit, je veillerai sans relâche à favoriser la curiosité intellectuelle, l’ouverture d’esprit et le débat constructif au sein de l’organisation.
Quelles sont les tendances qui, selon vous, auront des répercussions sur la manière dont la gestion active sera proposée aux clients à l’avenir?
L’une des qualités les plus importantes de tout dirigeant est la capacité à reconnaître objectivement les changements structurels qui se produisent au sein de notre secteur d’activité, même lorsque ces changements peuvent être inconfortables.
Par exemple, au cours de la dernière décennie, d’importants flux de capitaux gérés à l’aide de stratégies actives sont passés à des solutions de gestion passive. Nombreux étaient les gens qui affirmaient qu’il s’agissait simplement d’un phénomène cyclique et que les clients finiraient par revenir en masse vers la gestion active. Je crois qu’il est important de voir la situation du point de vue des clients. Ils veulent des résultats solides, de la transparence et de la valeur, et ils s’attendent de plus en plus à « en avoir plus pour moins ».
Cela ne diminue en rien ma confiance envers la gestion active. J’y crois profondément. Toutefois, nous devons garder l’esprit ouvert quant à la manière dont nous proposons des stratégies de gestion active à nos clients, que ce soit par l’intermédiaire de fonds négociés en Bourse, de fonds communs de placement, de comptes à gestion distincte ou d’autres structures évolutives.
Je crois également que l’intelligence artificielle sera l’un des moteurs de transformation les plus importants que nous aurons observés dans notre secteur d’activité depuis des décennies. Non pas parce qu’elle remplace le jugement humain, mais parce qu’elle améliore notre capacité à traiter l’information, à mettre des idées à l’essai, à cerner les tendances et, en fin de compte, à prendre de meilleures décisions pour nos clients. Les entreprises qui intégreront l’IA de manière réfléchie en tireront d’énormes avantages au fil du temps.
Encore une fois, c’est l’une des raisons pour lesquelles je suis si enthousiaste à l’égard de Placements AGF. Je crois que nous avons la culture, le talent et l’agilité nécessaires pour évoluer au même rythme que le secteur plutôt que de simplement réagir aux changements.
À quel point êtes-vous optimiste quant à la conjoncture du marché?
Au cours de ma carrière, je ne crois pas qu’il y ait eu de meilleurs moments qu’aujourd’hui pour privilégier l’investissement réfléchi à long terme. Ça ne veut pas nécessairement dire d’acheter un titre et de ne plus y penser pendant cinq ans. Pour investir à long terme, il faut avoir la patience et la discipline nécessaires pour se concentrer sur les fondamentaux des entreprises et le potentiel de bénéfices de celles-ci sur un horizon de 12 à 24 mois, sans se laisser distraire par les fluctuations quotidiennes du marché.
En fin de compte, les marchés ont tendance à suivre la croissance des bénéfices au fil du temps. L’évaluation, l’opinion des investisseurs et le contexte géopolitique ont certes leur importance, mais une croissance durable des bénéfices reste le principal moteur des rendements boursiers à long terme. Il y a évidemment des risques et des incertitudes dans le contexte actuel, mais je suis emballé par les occasions à venir.
L’essentiel est d’éviter le piège de la vision à très court terme qui caractérise de plus en plus certaines sphères du marché actuel. De nombreux intervenants du marché sont contraints de réagir à la minute près ou au jour près, en raison de leur structure, de leur profil de liquidité ou de leurs contraintes en matière de risque. C’est un environnement extrêmement concurrentiel et difficile.
Je souhaite que Placements AGF continue de se concentrer sur ce qui a toujours créé de la valeur en matière d’investissement : la recherche approfondie, la rigueur analytique, la réflexion indépendante et la discipline nécessaires pour conserver une vision d’ensemble, alors que d’autres joueurs sur le marché se laissent entraîner par la volatilité à court terme.
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John Porter, MBA
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